INLOGGEN Bel mij terug

Blog

Olieprijs is niet de enige grondstof onder druk

07-01-2015

Vrije val olieprijs
Afgelopen jaar is de olieprijs ruim gehalveerd en staat inmiddels rond de $ 50 per vat. Een aantrekkelijke prijs voor consumenten en een nachtmerrie voor producenten. Terwijl enkele maanden geleden Amerikaanse plannenmakers nog dachten dat de olieprijs zich uiteindelijk weer zou gaan nestelen tussen de $ 80 en $ 100 per vat, moet men nu eerder denken aan reorganisaties van bedrijven in de oliesector. Met name dienstverleners in de oliesector hebben veel last van de lage prijzen. Bij […]

Europese aandelen in de schijnwerpers

27-11-2014

Met een economische groei van 3,9% in de Verenigde Staten gaat de meeste aandacht van beleggers terecht uit naar de Amerikaanse aandelenmarkt. Ook de derde kwartaal bedrijfswinsten gaan crescendo met een voorlopige groei van 7,9% op jaarbasis. Ruim driekwart van de Amerikaanse bedrijven rapporteerden over het afgelopen kwartaal omzetten boven verwachting en meer dan de helft maakte ook beter dan verwachte winsten bekend. Met een deel van deze euforie is in de koersen evenwel al rekening gehouden. 
In vergelijking met de […]

De impact van de lage olieprijs

25-11-2014

Sinds afgelopen zomer is de olieprijs met meer dan 26% gedaald, een fenomeen dat zich ook in 2008 en in 2011 voordeed. Dit maal lijkt het allemaal structureler van aard, omdat de productie van olie en gas in de Verenigde Staten alleen maar toeneemt en de andere olieproducerende landen hun productie niet willen of kunnen verminderen. 
Daar komt bij dat de Europese economie nauwelijks groeit en de groei van de Chinese economie naar beneden is bijgesteld, wat inhoudt dat de consumptieve […]

Een gouden toekomst voor de Zwitserse Frank?

25-11-2014

Op 30 november mag de Zwitserse bevolking zich in een referendum uitspreken over een vergaand voorstel, namelijk om de bewegingsvrijheid van de Zwitserse Bank in te perken en de munt min of meer weer te koppelen aan het goud.
Onder het mom van “Redt ons Zwitserse goud” wordt de bevolking gevraagd om het Zwitserse Centrale Bank (SNB) te verbieden ooit nog goud te verkopen, al het goud in Zwitserland zelf te bewaren en een minimum van 20% van het uitstaande geld […]

Over hoge rente en navenante risico’s

08-08-2014

Niet lang geleden betekenden “high yield” obligaties, precies dat…high yield oftewel hoge rente.
Door de historisch lage rentestand en de daaruit voortvloeiende zucht naar rente (lees inkomen) is de vraag naar “high yields” inmiddels dermate gestegen, dat het voorvoegsel “high” gerust weg gelaten kan worden. Misschien dat het synoniem “junk bond” soms meer toepasselijker klinkt.
Volgens de relevante indices van de Barclays Bank en de Bank of America Merrill Lynch is het gemiddelde rendement inmiddels gedaald naar 4,9%. Dat klinkt nog steeds […]

Beleggen in Rusland anno nu

08-08-2014

Los van de vraag of je uit ethische of politieke oogpunt zou moeten willen beleggen in Rusland, rijst de economische vraag of het interessant is of wordt om het nu te doen.
Na de eerste ronden van sancties naar aanleiding van de annexatie van de Krim, heeft de aanslag op de MH17 het er voor de Russische samenleving niet makkelijker op gemaakt. Daar bovenop komt ook nog eens de uitspraak van het Haagse Internationale Hof van Arbitrage, die het land veroordeelde […]

Dollar of Euro, tijd om te kiezen?

31-03-2014

Alle schommelingen ten spijt staat de koers van de euro/dollar ongeveer op hetzelfde niveau als zeven jaar geleden, namelijk rond de € 1.38.
De fluctuaties in die zeven jaar waren echter groot, want in 2008 schommelde we rond de € 1.60 en in 2010 zakte hij weer iets onder de € 1.20. Door het overschot op de lopende rekeningen van de EMU landen en ook de grote instroom van kapitaal uit het buitenland werd de koers van de euro hoog gehouden. […]

Beleggen in Brazilië, hoopvol of hopeloos?

04-03-2014

In het afgelopen jaar was Brazilië een van de slechtst presterende aandelenbeurzen in de wereld met een daling van haar leidende index (Ibovespa) van zo’n 27%.
Op zich niet zo verwonderlijk met een inflatie van bijna 6% en een rente van zo’n 10%, plus een overheid die veel te veel regels oplegt en de economie voortdurend probeert te sturen. Terwijl beleggers wereldwijd vele miljarden pompen in fondsen en aandelen die nog enig dividendrendement opleveren, laat men een land als Brazilië links […]

De toekomst begint nu

28-01-2014

Op de jaarlijkse Nieuwjaarsconferentie van het Noorse fondshuis Skagen, prijkte ook dit maal weer een interessant lijstje namen.
Uiteraard wilde iedereen het fijne weten van goeroe Jim Rogers en futuroloog Magnus Lindkvist, maar de verrassing van de middag was Skagen’s obligatie portfoliomanager Torgeir Høien. Deze macro-econoom was vier jaar lang bestuurslid bij de Noorse Centrale Bank. De spits werd afgebeten door routinier Jim Rogers en ook dit maal maakte hij de grond gelijk met de bankiers van de Centrale Banken, allemaal […]

Gedijende trends in 2014

21-01-2014

Na de turbulentie als gevolg van de crisis die ontstond in 2007, beginnen de financiële markten en economieën wereldwijd te helen. Een trend die naar verwachting in 2014 doorzet.
De Amerikaanse economie is vele jaren de economische motor in de wereld geweest en blijft ook in de toekomst een voortrekkersrol spelen. Tot ieders verrassing heeft de Amerikaanse economie creatiever dan verwacht gereageerd op de uitdagingen van deze tijd. Wat velen niet voor mogelijk hielden is gebeurd, namelijk de maakindustrie keert terug […]

Beleggers in Azië moeten geduld hebben

11-12-2013

Jarenlang leken op de beurzen in de zogenaamd Emerging Markets, en met name in China, de bomen tot in de hemel te groeien. Echter, de laatste drie tot vier jaar lijken de remmen erop te zitten.
Reden voor veel beleggers om hun geld te repatriëren en dit te investeren op de Amerikaanse en Europese beurzen. Zoals Emerging Markets goeroe Dr. Mark Mobius in zijn blogs al aangeeft hebben de Aziatische economieën sinds 2000 een veel sterkere groei laten zien dan de […]

Herallocatie aandelen biedt kansen

28-11-2013

Terwijl de Nederlandse AEX aandelenindex nog zo’n 45% onder haar hoogste punt staat van ruim 13 jaar geleden, vestigen de Amerikaanse aandelenindices zoals de Dow Jones, de Standard and Poor’s 500 en interessant genoeg ook de Russel 2000 index recordhoogten.
Nu doet de Amerikaanse economie het weliswaar een stuk beter dan de Europese en al helemaal beter dan de Nederlandse economie, maar dat is niet het enige reden. Overigens bestond in het jaar 2000 de AEX index voor 40% uit […]

Amerikaanse “Shutdown” in historisch perspectief

11-10-2013

Het voor ons onbegrijpelijke fenomeen doet zich in Amerika voor en dat is dat de politici er niet voor terugdeinzen om hun eigen overheid financieel vleugellam te maken uit ideologische overwegingen. Veel beleggers worden zenuwachtig, overwegen in winst te nemen en in de commentaren kun je lezen wat het de Amerikanen per dag of per week gaat kosten. 
Het is alweer 18 jaar geleden dat de Amerikanen zo’n shutdown zichzelf aandeden. Dit was zeker niet de eerste keer, maar vooralsnog wel de […]

Onverwachte bewegingen van de FED

24-09-2013

De financiële markten haalden opgelucht adem, toen volslagen onverwachts bleek dat de Federal Reserve het voorzichtig afbouwen van haar maandelijkse $ 85 miljard monetaire steun zal uitstellen. De ruimgeldpolitiek is op het eerste oog goed voor de aandelen en de obligaties. In de Verenigde Staten behaalden sommige indices nieuwe hoogtepunten aller tijden, terwijl ook in Nederland en de rest van Europa de hoogste standen sinds het uitbreken de financiële crisis werden aangetikt. De rente op obligaties daalden weer en uiteraard […]

Genoeg reden om optimistisch te zijn

25-06-2013

In de afgelopen weken werd de markt sterk beïnvloed door de voorzitter van de Amerikaanse Centrale Bank, Ben Bernanke, en de neerwaartse bijstelling van de Chinese groeiprognoses. De markt reageerde heftig op het vooruitzicht dat de Federal Reserve (Fed) op termijn gaat stoppen met de monetaire verruiming (quantitative easing), iets dat niet geheel als een verrassing kan komen. Dat ieder nadeel ook een voordeel kent, blijkt wel uit het feit dat het de Amerikanen economisch mee moet zitten,  alvorens de […]

Wat als de rente gaat stijgen?

22-05-2013

Sinds 1982 is de rente gestaag gedaald tot een niveau dat zijn weerga in de geschiedenis niet kent. Grote schuldenaren zoals de overheden spinnen er garen bij, terwijl de spaarders zoals de pensioenfondsen steeds verder in de problemen komen. Deze pensioenfondsen moeten namelijk de lage rentestand gebruiken om te berekenen hoeveel geld ze opzij moeten zetten voor hun toekomstige verplichtingen.
Als ik vandaag € 10.000 stort en de rente is 20 jaar lang 2% per jaar, dan heb ik aan het […]

Amerikaanse groei biedt tijdelijk een financiële adempauze

22-05-2013

Terwijl de Europese politici onderling hartgrondig van mening blijven verschillen over de vraag of ze moeten bezuinigen of juist stimuleren om uit de financiële misère te komen, gaat het in de VS langzaam maar zeker de goede kant op. Daar wil het met de ombuigingen ook niet echt lukken, en traden er allerlei automatische bezuinigen op en dreigden er kredietplafonds. En wat zien we? Het tekort daalt desalniettemin. Dit jaar komt het voor eerst onder de $ 1000 miljard. Nog […]

Het rijke Apple zet grootste lening ooit in de markt

22-05-2013

Al vele jaren vinden aandeelhouders van Apple dat het te weinig oog heeft voor haar belangen. Het succesvolle bedrijf beschikt namelijk over bijna $ 150 miljard aan cash, alleen staat het meeste op bankrekeningen buiten de Verenigde Staten. Het repatriëren van dit geld, zou betekenen dat Apple 35% aan de Amerikaanse belastingdienst moet afstaan. Een fors bedrag, waar ze voorlopig niet aan moeten denken.
Om de aandeelhouders tegemoet te komen is men vorig jaar begonnen met het betalen van dividend en […]

Addertje onder het gras bij overstap naar goedkopere overlijdensrisicoverzekering

13-05-2013

De tarieven van overlijdensrisicodekkingen zijn historisch laag. Wie zonder meer overstapt naar een goedkopere polis, doet zichzelf echter mogelijk tekort.

Wie jaren geleden een overlijdensrisicoverzekering afsloot, zal verrast zijn bij het zien van de huidige tarieven. De premies daalden in de afgelopen tien jaar met gemiddeld 48%, volgens financieel onderzoeksbureau ?MoneyView. Het oversluiten van een dergelijke verzekering, die bij overlijden een bedrag aan bijvoorbeeld de nabestaanden uitkeert, lijkt aantrekkelijk.
Maar polishouders doen zichzelf daarbij mogelijk tekort. Bij overlijdensrisicoverzekeringen met een gelijk blijvende […]

Edelmetalen in een vrije val

02-05-2013

Geïnspireerd door de Centrale Banken, die wereldwijd de financiële markten met geld overspoelen, hebben in de afgelopen jaren beleggers op grote schaal edelmetalen gekocht als verzekering tegen toekomstige inflatie. Ook de enorme belangstelling vanuit China en India deden wonderen met de edelmetaalprijzen.
Maar inmiddels komen beleggers tot inzicht dat ondanks de monetaire verruiming er van inflatie geen sprake lijkt te zijn. Daar komt bij dat de economische groeiverwachtingen voor de opkomende landen naar beneden worden bijgesteld en het idee post vat […]

De Japanse monetaire tsunamie

02-05-2013

De Japanse premier Shinzo Abe en de president van de Japanse Centrale Bank (BOJ) Hirohiko Kuroda hebben besloten het roer radicaal om te gooien, maar ondanks dat de stap verwacht werd heeft de omvang van de monetaire operatie vriend en vijand verbaasd. De ooit zo beduchte en zeer terughoudende BOJ gaat nu op ongekende schaal de geldmarkt verruimen. Per maand zullen ze voor zo’n € 58 miljard aan Japanse staatsleningen opkopen, wat in verhouding ruim het dubbele is van de […]

High Yield obligaties – hoge kansen of hoge risico’s?

12-03-2013

Niet alleen de rendementen op eerste klas obligaties en staatsleningen staan op een historisch dieptepunt, maar ook die van de zogenaamde high yield obligaties (waardering van BBB of lager). Deze rendementen schommelen zo tussen de 5% en 6%. Op het oog nog steeds een aantrekkelijk rendement, maar de vraag is of die paar procent die men meer krijgt dan op staatsleningen en kwaliteitsobligaties ook het extra risico waard zijn.
In het afgelopen jaar werden er weer een record aantal high yield […]

Het provisieverbod: vloek of zegen?

26-02-2013

Sinds begin dit jaar moeten Nederlanders betalen voor financieel advies. Nou deed iedereen dat daarvoor ook al maar was dit via provisies versleuteld in financiële producten die u kocht. Het leek dus gratis maar het was verre van dat. Dit provisieverbod geldt vanaf 2014 ook voor beleggingsfondsen en is een absolute ‘game changer’ met verstrekkende gevolgen voor zowel aanbieders als afnemers van financiële producten. Mijn grote zorg is of de consument op lange termijn zijn financiële doelstellingen wel gaat realiseren […]

Nietsdoen kan duur uitpakken bij woekerpolis

26-02-2013

‘Ontwoekeren’ vraagt om een groot 
door­zettingsvermogen en een uiterst kritische blik op het geboden advies.

Toen Martine Brandt en haar man zich in 2005 verdiepten in de waarde van hun Generali-beleggingspolis was het schrikken. Van het ingelegde geld, zo’n €?8000, was nog maar iets meer dan de helft over. Duidelijk was dat het voorgespiegelde rendement aan het eind van de looptijd niet zou worden gehaald. Door gebrek aan kennis en tegenwerking van de maatschappij lieten ze het erbij zitten. Wel maakten […]

Interview Arnaud Stütterheim

14-02-2013

Arnaud Stütterheim werd geïnterviewd door John van der Schenk voor Beurs€ffecten. Lees verder>>
Arnaud Stütterheim interviewt Jeroen Vetter. Lees verder>>

De januaribarometer in aandelenland

04-02-2013

In Wall Street hechten ze altijd aan oude wijsheden, waarvan “As January goes, so goes the rest of the year” er een is. De spreuk wil niets anders impliceren dan wanneer de beurs de maand januari met een plus afsluit, de rest van het jaar per saldo ook gaat plussen. Hier is zeker de waarschuwing op haar plaats dat prestaties uit het verleden geen garantie zijn voor de toekomst.
De meeste indices staan in het groen, dus hopen dat het ook […]

Kwartaal commentaar (4e kwartaal 2012)

04-02-2013

Ons commentaar voor het vierde kwartaal van 2012. >>>

Met Dr. Faber het zonnetje in huis

28-01-2013

Gisteravond was ik te gast op een bijeenkomst van het Noorse fondsenhuis Skagen. De meeting werd gehouden in het historische West-Indisch huis. Een van de sprekers was de Zwitserse Dr. Marc Faber, beter bekend als Dr. Doom. Al bij de start van de sessie bleek de locatie interessant omdat hier de eerste bubbel uit de geschiedenis is ontstaan, de tulpenmanie.
Zeggen u en ik regelmatig “eh” en “ah” tijdens een gesprek, bij Dr. Faber is dat het stopwoord bubbel. Omdat de […]

Met Dr. Faber het zonnetje in huis

28-01-2013

Gisteravond was ik te gast op een bijeenkomst van het Noorse fondsenhuis Skagen. De meeting werd gehouden in het historische West-Indisch huis. Een van de sprekers was de Zwitserse Dr. Marc Faber, beter bekend als Dr. Doom. Al bij de start van de sessie bleek de locatie interessant omdat hier de eerste bubbel uit de geschiedenis is ontstaan, de tulpenmanie. Zeggen u en ik regelmatig “eh” en “ah” tijdens een gesprek, bij Dr. Faber is dat het stopwoord bubbel. Omdat […]

Met Dr. Faber het zonnetje in huis

24-01-2013

Gisteravond was ik te gast op een bijeenkomst van het Noorse fondsenhuis Skagen. De meeting werd gehouden in het historische West-Indisch huis. Een van de sprekers was de Zwitserse Dr. Marc Faber, beter bekend als Dr. Doom. Al bij de start van de sessie bleek de locatie interessant omdat hier de eerste bubbel uit de geschiedenis is ontstaan, de tulpenmanie. Zeggen u en ik regelmatig “eh” en “ah” tijdens een gesprek, bij Dr. Faber is dat het stopwoord bubbel. Omdat […]

En weer trekt Japan de portemonnee

04-12-2012

Nu Japan aan de vooravond staat van nieuwe verkiezingen en de vijfde recessie van de afgelopen 15 jaar zich aftekent, grijpt het kabinet naar een beproefd middel: geld strooien. Het past in de Sinterklaasgedachte om uit te delen en ook al kennen de Japanners het fenomeen Sinterklaas niet, ze doen graag mee.
Voor de tweede keer in slechts een maand wordt de economie gestimuleerd, en wel met 880 miljard Yen (€ 8,25 miljard). Dit is ongeveer hetzelfde bedrag dat in oktober […]

Vergeet Griekenland, kijk naar Frankrijk (2)

04-12-2012

In mei 2012 schreef ik naar aanleiding van de inauguratie van François Hollande al over de moeilijke situatie waarin Frankrijk zich bevindt met als titel: Vergeet Griekenland, kijk naar Frankrijk.
Frankrijk mag dan geen onderdeel uitmaken van de zogenaamde PIIGS landen (Portugal, Italië, Ierland, Griekenland en Spanje), maar lang zal dat niet duren voordat de zorgen onder beleggers net zo groot zijn.
Door de problemen in de Zuid Europese landen en Ierland hebben veel Franse financiële instellingen hun beleggingen uit die landen […]

Vallende messen op de beurs

04-12-2012

Een oude Amerikaanse beurswijsheid luidt “never catch a falling knife”, oftewel probeer nooit vallende messen te vangen. Je zult jezelf bezeren. Onder een vallend mes verstaan we een aandeel dat in korte tijd snel in koers is gedaald. U zult dan misschien meteen denken aan aandelen zoals Fugro, Imtech of SBM Offshore.
Zulke plotselinge koersdalingen maken altijd veel los onder beleggers. Houders van deze aandelen zijn onaangenaam verrast, terwijl sommige hedgefondsen (zoals TCI in het geval van Imtech) er juist weer […]

Groei wereldwijd jarenlang tandje lager

20-11-2012

Het tumult de afgelopen dagen in de Nederlandse politiek zou je bijna doen vergeten dat het in Nederland relatief nog niet zo slecht gaat. En toch blijven we ook hier nog jaren tobben. Het nieuwe kabinet houdt de komende vier jaar rekening met een economische groei van 1,25% per jaar en ondanks de enorme bezuinigingen zitten we over vier jaar nog steeds met een begrotingstekort van 1,5%. In tijden van economische tegenwind vallen dit soort cijfers eerder tegen dan mee.
Het […]

De dollar op een keerpunt

23-10-2012

Iedere keer als een centrale bank aankondigt de geldkraan weer flink open te draaien (dicht draaien hebben we al een generatie niet meer meegemaakt), worden de verwachtingen voor valutakoersen bijgesteld. Na de jongste ronde monetaire financiering (QE3) van de Amerikaanse Federal Reserve werden door sommige analisten de dollarverwachtingen weer aangepast. Per slot van rekening betekent meer dollars in omloop een lagere waarde, althans volgens het schoolboekje. Hetzelfde geldt natuurlijk ook voor de euro. Meer euro’s in omloop betekent een lagere […]

De fiscale afgrond dreigt

23-10-2012

Terwijl in Amerika alle ogen gericht zijn op de naderende presidentsverkiezingen, tikt de klok door en verdwijnt de tijd waarin de leden van het Amerikaanse congres fiscale compromissen kunnen sluiten. Als de parlementariërs geen overeenstemming kunnen bereiken is een nieuwe recessie in de VS onafwendbaar.
Per het eind van 2012 lopen er allerlei tijdelijk belastingverlagingen af en zullen er allerlei uitgaven worden beperkt of gestopt als gevolg van een vorig jaar aangenomen wet ( the Budget Control Act of 2011 ). Zo […]

CapitalGuards Portfolios

10-10-2012

Persbericht Persist Global Wealth Management en CapitalGuards bundelen krachten
Persist Global Wealth Management neemt een substantieel belang in CapitalGuards. Met deze stap profiteren beide bedrijven van elkaars expertise en ervaring waardoor een onderscheidend aanbod aan vermogensbeheer- en adviesdiensten aan cliënten wordt aangeboden. De beide labels, waaronder verschillende diensten worden aangeboden, blijven naast elkaar bestaan. Door het samengaan verschaft de nieuwe combinatie zich een solide marktpositie.
Logische stap
Volgens managing-partner Michael Toorop van Persist Global Wealth Management heeft de samenwerking louter positieve gevolgen voor […]

Zomeruitverkoop Europese aandelen

24-07-2012

De eurocrisis heeft er niet alleen voor gezorgd dat de rente in noord Europa historisch laag staat, het renteverschil tussen noord en zuid Europa historisch groot is en de euro flink terrein heeft prijsgegeven, maar ook dat er een waarderingsverschil is ontstaan tussen de Amerikaanse en Europese aandelen.Als we de aandelen van de Standard & Poors 500 index en die van continentaal Europa per begin 2010 op 100 zouden zetten, dan staat de Standard & Poors index nu op 118 […]

De Keltische Welp

09-07-2012

Twee jaar geleden schreven we nog over de Keltische tijger die wankelde (en viel), maar langzaam en bewonderenswaardig zeker klimt Ierland uit het dal. Sinds twee jaar heeft de Ierse overheid nu de financiële wateren getest met de uitgifte van een € 500 miljoen kortlopende lening. Ierland had verwacht 2% rente te moeten betalen, maar kwam verrassend genoeg uit op 1,8%. Er was ook voldoende belangstelling voor de lening, aangezien het 2,8 maal overingetekend werd.
Het rendement op de langer […]

Geen rente toch inkomen

16-05-2012

 
Geen rente, toch inkomen

Kwartaalcommentaar (1ste kwartaal 2012)

16-04-2012

Ons commentaar voor het eerste kwartaal 2012 >>

Chinese aandelen flirten met onderwaardering

16-04-2012

Als je de grafiek van de Chinese Shanghai composite index bekijkt, zou je bijna vergeten dat we het hier hebben over een economische motor van formaat. OK, de Chinese regering heeft de groeiverwachtingen voor 2012 naar beneden bijgesteld en wel naar 7,5% en de inflatiedreiging blijft bestaan ondanks de laagste inflatie in 20 maanden, maar de economie bezit toch schaalgrootte en kracht.
Daarnaast heeft de Chinese regering ruimschoots de middelen om haar binnenlandse economie te stimuleren. Het is alleen maar verstandig […]

De verschroeide Spaanse aarde

16-04-2012

Zoals ik al vaker schreef begint het altijd met ontkennen, dus de Spaanse minister van Economische Zaken Luis de Guindos riep  het hardst over een Europese steunoperatie : ,,Wij hebben er niet om gevraagd, het ligt niet op tafel. Het zou de ergst mogelijke uitkomst zijn, een laatste redmiddel. Spanje mag zijn autonomie wat betreft het economisch beleid niet verliezen.
De tactiek van de verschroeide aarde mocht de Russen dan helpen in tijden van oorlog, maar bracht economisch gezien alleen maar misère. […]

De dollar weer in trek

21-03-2012

Volgens een artikel op de Bloomberg is het sinds 1999 niet voorgekomen dat handelaren die optimistisch zijn op de dollarkoers al meer dan 26 weken lang talrijker waren dan de handelaren die flauw zijn op de Amerikaanse munt. De conclusies zijn gebaseerd op data van de Commodity Futures Trading Commission. Dertien jaar geleden markeerde dit het begin van een zegetocht van de dollar die drie jaar zou gaan duren. Uiteraard is het verre van een garantie, maar in 1999 steeg […]

Obligatiehouders hoedt u

21-03-2012

Bijna twee jaar geleden schreef ik een artikel met de titel “obligaties, een bubbel in wording”, niet vermoedende dat de toen toch al historisch lage rente nog verder zou dalen. Althans in landen zoals de VS en de Noord Europese landen. Inmiddels ben ik er van overtuigd dat de bubbel daar is, en de rente nog maar 1 kant op kan namelijk omhoog.
In een bijzonder interessant weekrapport van UBS stellen de schrijvers dat 22 september 2011 de dag was dat […]

De geldkraan van de ECB

01-03-2012

Op de laatste dag van februari heeft de Europese Centrale Bank voor de tweede keer in ruim twee maanden royaal de geldkraan opengezet voor de Europese banken. In december leenden 523 banken maar liefst € 489 miljard, waarmee een liquiditeitsprobleem in Europa werd voorkomen. Dit gaf de belegger weer vertrouwen, met o.a. hogere aandelenkoersen tot gevolg.
De februari-aanbieding van de ECB zorgde ervoor dat 800 banken € 529,5 miljard leenden tegen de zeer aantrekkelijke rente van 1%. Een van de redenen […]

Inkoop eigen aandelen of dividend?

01-03-2012

Wanneer bedrijven geen goede investeringskansen zien en met exces liquiditeiten zitten, is de keuze beperkt tot geld terug geven aan de aandeelhouders in de vorm van dividend, overnames doen of eigen aandelen inkopen.
Het hoogste percentage dat de 500 bedrijven in de Standard & Poor’s index ooit aan inkoop eigen aandelen hebben besteed was 1,3% van de totale marktkapitalisatie. Dit was in het derde kwartaal van 2007. In het tweede kwartaal van 2011 stond dit percentage alweer op 1% en stijgende. […]

Waarom aandelen beter zijn dan goud en obligaties aldus Buffet

14-02-2012

Het is ieder jaar weer een genot om de gedachtenspinselen van ’s wereld meest succesvolle belegger, Warren Buffet, te lezen. Het begint in februari als de eerste artikelen verschijnen over zijn aanstaande brief aan de aandeelhouders van Berkshire Hathaway.
In een voorbeschouwend artikel in Fortune begint Buffet al met het aanscherpen van de definitie beleggen. Veel mensen beschouwen beleggen als het simpelweg ergens geld in investeren, met de verwachting in de toekomst meer geld terug te krijgen. Nee, de definitie zou […]

Aandelen Facebook, buitenkans of kansloos?

10-02-2012

De aandelenhype van het jaar, de uitgifte van aandelen Facebook, houden tal van beleggers, bestaande eigenaren, adviseurs en analisten druk bezig. Het acht jaar oude bedrijf gaat proberen om circa $ 5 miljard uit de markt te halen.
Hoe steekt Facebook financieel in elkaar?
In het afgelopen jaar had Facebook een omzet van $ 3,7 miljard, waarvan $ 3,14 uit advertentie-inkomsten kwam. Een percentage van maar liefst 85%. Gelukkig dat dit percentage aan het dalen is, waardoor de afhankelijkheid van advertenties terugloopt. […]

Hé, hé dat was 2011

03-01-2012

Als je naar de Amerikaanse Standard and Poor’s 500 Index kijkt, zou je denken dat 2011 niet nieuws heeft opgeleverd. De aandelenindex daalde met slechts 0,0028%, de kleinste fluctuatie sinds 1947.Echter, binnen de index waren de verschillende groot. De best presenterende categorie was die van de nutsbedrijven. Deze dividendvriendelijke aandelen stegen gemiddeld met 15%.  Daarentegen daalden de financiële waarden met gemiddeld 18%. Dramatisch, maar niet zo erg als in Europa. Hier daalden de financiële waarden gemiddeld met 32%.
Aandelen wereldwijd.
Wereldwijd (MSCI […]

Beleggen in 2012

14-12-2011

Ook in 2012 zal de Europese schuldencrisis een factor van betekenis blijven voor de financiële markten, zeker de eerste maanden van het jaar.
Zoals CPB directeur Coen Teulings terecht opmerkte, is de schuld van de VS inmiddels groter dan die van Europa maar spreken we toch van een Europese schuldencrisis door het gebrek aan cohesie in het monetaire en financiële beleid van de Eurolanden.
Uiterlijk in maart 2012 zal er volgens EU president Herman Van Rompuy een verdrag ter tafel liggen, dat […]

Reddingsboei van de Centrale Banken

14-12-2011

Terwijl de aandelenmarkten al in een redelijke stemming waren grepen op 30 november de Centrale Banken uit Europa, de VS, Groot Brittannië, Zwitserland, Canada en Japan gezamenlijk in. Niet Amerikaanse banken kunnen vanaf 5 december tot en met februari 2013 voor een toeslag van slechts 0,5% dollars lenen van hun respectievelijke Centrale Banken, die dit op hun beurt weer kunnen lenen van de Amerikaanse Federal Reserve. Een dergelijke regeling bestond al, zij het tegen een dubbele toeslag en geldig tot […]

Mislukte veiling Duitse staatslening, keerpunt in de geschiedenis?

25-11-2011

Op 23 november 2011 lukte het de Duitse overheid niet om meer dan 60% van een nieuwe Duitse staatslening in de markt te plaatsen. De rente was weliswaar lager dan de vorige emissie, maar alweer hoger dan de recente marktrente. Na alle problemen met staatsleningen die landen als Griekenland, Italië, Spanje, Portugal enz. hebben gehad, lijkt het nu de beurt aan Duitsland zelf.
De druk op bondskanselier Merkel om vergaande actie te ondernemen neemt hand over hand toe. De Franse regering […]

Amerikaanse schulden komen weer op de agenda

21-11-2011

De Europese staatsschulden hebbende afgelopen maanden de financiële kalenders bepaald, met alle gevolgen van dien. De rentespreads liepen gigantische uit de hand en de aandelen kwamen onder druk. Inmiddels heeft onze minister Jan Kees de Jager Europa zelfs de bliksemafleider genoemd voor de VS.
De Amerikaanse staatsschulden doen namelijk niet onder voor die van sommige Europese landen. In de VS komt de staatsschuld als percentage van het Bruto Nationaal Product voor de derde keer in de geschiedenis boven de 100%. De […]

Thermometer weggooien, dan ook geen koorts meer?

16-11-2011

De overheden doen er van alles aan om de markten te stabiliseren, behalve doortastende en duurzame maatregelen nemen. Van de week was het weer de beurt aan Eurocommissaris Michel Barnier, die voorstelde om verplicht de kredietwaardering (rating) op te schorten van landen die aan het financiële infuus liggen. Met andere woorden als het goed gaat, zoals dat (in relatieve zin) in Duitsland het geval is mag een kredietbeoordelaar dat wel zeggen, maar als Italië aan het infuus moet moeten ze […]

De kosten van de invoering van de Gulden

16-11-2011

In de afgelopen dagen vraagt met name de PVV zich hardop af wat het zal gaan kosten als we in Nederland de Gulden gaan herinvoeren. Een moeilijk te beantwoorden vraag, die naar het schijnt door een gerenommeerd onderzoeksbureau onderzocht zal gaan worden.
Technisch is het natuurlijk haalbaar, maar tegen welke prijs? De verwachting is dat wanneer een land als Nederland uit de Euro stapt, de Euro in prijs zal dalen en de nieuwe Gulden in koers zal stijgen. Dat klinkt misschien […]

De kosten van een Grieks exit

16-11-2011

Ofschoon de politici in alle toonaarden ontkennen dat Griekenland op weg naar de euro-uitgang is, wordt de waarschijnlijkheid van dit scenario steeds groter. De huidige verdragen geven de leden van de eurozone niet de mogelijkheid om een land uit de euro te zetten, maar het staat Griekenland vrij op vrijwillige basis de euro en dan dus ook de EU te verlaten.
Een herinvoering van de Drachme zou de Grieken bevrijden van het juk van de EU, het IMF en de ECB. […]

Sussen en gissen voor G20

16-11-2011

De inkt van het Europese antwoord (zonder details overigens) op de schuldencrisis is nog niet droog of de Griekse premier heeft er weer een tijdbom onder gelegd. Hetgeen weer resulteert in een bij voorbaat mislukte G20 top in Cannes. Van details uitwerken zal het nu meer komen, omdat de wereldleiders het druk zullen hebben met sussen en gissen (naar de uitkomst van het Griekse referendum).
Niet dat de G20 bij voorbaat een oplossing voor het probleem had kunnen leveren, omdat de […]

Pyrrusoverwinning voor Griekenland

31-10-2011

Na de marathononderhandelingen in Brussel van 26 oktober, wist de Griekse premier Papandreou te melden dat de uitkomst een overwinning was voor de Griekse bevolking. Ik zou eerder zeggen een Pyrrusoverwinning. De inspanningen die de overeenkomst kosten en nog gaan kosten zullen de problemen in Griekenland niet bepaald oplossen.
Technisch betekent het kwijtschelden van 50% van de schulden in handen van de banken een faillissement. Dat deze constructie een vrijwillige afschrijving wordt genoemd, heeft alles te maken met de verzekeringen die […]

Frankrijks kredietwaardigheid beperkt mogelijkheden Europese hulp

31-10-2011

Nadat ratingagency Moody’s vorige maand al de kredietwaardigheid van de belangrijkste Franse banken een tikkeltje had verlaagd, heeft zij nu haar ogen gericht op de Franse staat zelf. Frankrijk is een van de weinige landen met een zogenaamde AAA status, maar wel een met relatief de grootste schuldenlast. Sterker nog, verhoudingsgewijs is de staatsschuld van Frankrijk een stuk groter dan die van bijvoorbeeld Spanje die slechts een AA status heeft.
Uiteraard haastte de Franse minister van financiën zich om geruststellende opmerkingen […]

Beleggen en recessies

12-10-2011

Zo langzamerhand begint iedereen er in te geloven dat de economische groei zodanig afneemt, dat er binnenkort sprake zal zijn van een dubbele dip recessie. Het is nog maar de vraag of we weer in een recessie zullen gaan belanden, maar toch tijd om de geschiedenisboekjes uit de kast te halen.
We spreken van een recessie als er, gemeten aan het Bruto Nationaal Product, twee achtereenvolgende kwartalen sprake is geweest van een economische krimp. Nadeel van deze definitie is overigens dat […]

Dexia Drama

11-10-2011

Voor de tweede keer in drie jaar moeten de overheden van België, Frankrijk en Luxemburg de bank Dexia te hulp schieten met een miljardeninjectie. Voor € 4 miljard is België eigenaar geworden van Dexia België. Een bedrag dat onze regeringsloze zuiderburen zelf ook niet hebben, maar moeten lenen. Daarnaast stellen zij zich voor € 54 miljard garant voor de slechte leningen van deze bank. Frankrijk, toch ook bepaald niet ruim bij kas, stelt zich voor bijna € 33 miljard garant […]

Christine Lagarde de nieuwe Jeanne D’Arc?

11-10-2011

Kan de nieuwe voorvrouwe van het IMF, Christine Lagarde, net zoals haar landgenote Jeanne D’Arc 600 jaar geleden, de gedemoraliseerde gelederen inspireren tot het bereiken van het schier onbereikbare? Zoals Lagarde zelf al stelt in een recent interview, hebben we hier vooral te maken met een crisis van wantrouwen. De politici en economen van de overheden zouden doortastend, eensgezind en oplossingsgericht moeten opereren.
Net als een paar jaar geleden vertrouwen banken elkaar nauwelijks meer. Daarnaast drukken dit maal destaatsobligaties meer dan […]

herfst4

20-09-2011

[singlepic id=27 w=605 h=165 ]

herfst

20-09-2011

[singlepic id=26 w=605 h=165 ]

De Federal Reserve en de grenzen van haar macht

20-09-2011

De Amerikaanse Centrale Bank bevindt zich, evenals de ECB overigens, in een positie waar weinig eer te behalen valt. De hele wereld wacht gespannen af of de Amerikanen nieuwe stimuleringsmaatregelen gaan nemen. Stiekem denkt iedereen van wel, maar gaat het ook gebeuren? En als er wat staat te gebeuren, zal het dan wel genoeg zijn? Het eerste probleem voor de FED is al het antwoord op de vraag of ze aan de verwachtingen van de financiële wereld kan voldoen wat […]

Schulden van Amerikaanse gezinnen blijven dalen

19-09-2011

Afgelopen week verscheen er een kwartaalrapport van de Amerikaanse Federal Reserve, waaruit blijkt dat voor het twaalfde achtereenvolgende kwartaal de Amerikaanse huishoudens hun schulden zagen dalen. In de jaren tussen 2000 en 2008 verdubbelde de Amerikaanse consumentenschuld tot ruim $ 14.000 miljard. Het daalt niet snel, maar wel als percentage van het inkomen. Absoluut gezien daalde de schuld met 0,6% per jaar en staat nu op $ 13.300 miljard. Als percentage van het inkomen is het gedaald van het record […]

Beleggen volgens de groei of waarde stijl?

19-09-2011

De twee meest besproken beleggingsstijlen zijn groei en waarde (value). Groei wordt o.a. gekarakteriseerd door de focus op groeiende omzet en winsten en/of groeimogelijkheden van de onderliggende bedrijven. Waarde daarentegen richt zich met name op de discrepantie tussen de beurswaarde en de intrinsieke waarde van een bedrijf. Waardebeleggers geloven dat de beurs van tijd tot tijd ten prooi valt aan emoties zoals angst en hebzucht, waarbij de aandelenkoers (substantieel) boven of onder deze intrinsieke waarde terecht kan komen.
De stijlen kunnen […]

Aandelen Indonesië blijven lonken

07-09-2011

Precies een jaar geleden schreven wij een artikel met de titel “Indonesië, de bloeiende gordel van Smaragd“. Tijd om eens te kijken hoe de financiële perikelen de Indonesische aandelen hebben beïnvloedt. In de eerste plaats zijn de Indonesische aandelenindices de enigen in de Emerging Markets, die de eerste acht maanden van dit roerige jaar met mooie plussen hebben afgesloten. Een van de redenen hiervan is dat ze een sterke binnenlandse economische groei en dus vraag hebben. Hun economie is voor […]

Het zijn weer hamsterweken

05-09-2011

Net terug van vakantie vind ik bij terugkomst weer de nodig bonusboekjes van Neerlandse grootste grutter op de deurmat. De meest recente is de eerste uit een reeks van hamsteraanbiedingen, want het zijn weer hamsterweken. Het valt altijd op dat bij grootscheepse aanbiedingen bij winkels zoals Albert Heijn, het winkelende publiek groot komt inslaan. Terwijl bij de hamsteweken op de beurs, het winkelende publiek – de beleggers – juist op grote schaal afscheid neemt van juist die aandelen die het […]

Huizen in de VS onder de (slopers-)hamer

04-08-2011

De financiële crisis die zijn oorsprong had in o.a. de Amerikaanse huizenmarkt, gaat gepaard met de nodige kapitaalsvernietiging. Niet alleen dat de prijzen van Amerikaanse woningen spectaculair zijn gedaald, maar de banken blijven met enorme hoeveelheden onverkoopbare woningen zitten.
Niet minder dan 1.679.125 huizen hebben iets te maken met achterstallige hypotheekbetalingen of zijn al in bezit van de bank gekomen. Dit betreft dus 1 op iedere 77 woningen. Het vooruitzicht dat deze huizen en masse geloosd gaan worden, zet de markt […]

Platina glansrijker dan goud of zilver?

03-08-2011

Wanneer we het over edelmetalen hebben denken beleggers in de eerste instantie aan goud en vervolgens aan zilver. Beiden worden gezien als een veilige haven bij economische, politieke of monetaire onzekerheid. Het kostbare stiefbroertje is echter platina, dat niet zonder enige correlatie is met goud of zilver.
Terwijl de goudprijs in dollars dit jaar al zo’n 15% is gestegen en dat van zilver met bijna 30%, noteert platina grofweg hetzelfde. Platina is meer een industrieel metaal en wordt o.a. gebruikt bij […]

Aandelen Apple of Cisco?

01-08-2011

Terwijl Apple de sterren van de hemel presteert, met nog mooiere winst- en omzetcijfers dan de dolenthousiaste analisten al hadden verwacht, blijft Cisco Systems teleurstellend achter. Cisco is dit jaar dan ook het meest teleurstellende fonds van de Dow Jones Index, terwijl het vorig jaar ook al liet afweten.
Apple heeft onlangs zelfs de meest optimistische verwachtingen overtroffen en als het zo door gaat wordt het volgend jaar het meest waardevolle bedrijf ter wereld. Alleen al in het afgelopen kwartaal verkocht […]

Komt de VS tot stilstand na 2 augustus?

01-08-2011

De beurzen houden met ingehouden adem de beschamende ontwikkelingen in Washington in de gaten, waar Republikeinen en Democraten elkaar het licht in de ogen niet gunnen. Iedereen is er van overtuigd dat het tekort moet krimpen, maar niemand lijkt bereid tot een compromis. De Democraten willen wel iets snijden in de uitgaven, maar dan ook belastingenvoordelen schrappen terwijl de Republikeinen alleen maar willen snijden in de uitgaven.
Inmiddels lijkt 2 augustus de datum waarop de VS tot stilstand dreigt te komen […]

Zwitserse Frank door het dak

28-07-2011

Door al het getouwtrek in Europa over een hulppakket voor de Grieken en in Amerika over het verhogen van het kredietplafond stijgt de Zwitserse Frank door het dak. Een maand geleden bereikte de Frank al een nieuw hoogtepunt ten opzichte van de Euro en inmiddels is ook een historisch hoogtepunt bereikt ten opzichte van de Dollar. Dit toont maar weer eens aan dat niet of de Euro of de Dollar zwak is, nee ze zijn beiden zwak. Beiden zijn het […]

Cash in overvloed

27-07-2011

Terwijl de schulden zich aan beide kanten van de oceaan alleen maar lijken op te stapelen, groeien er gelijktijdig ook bergen met cash. Sinds de kredietcrisis houden de grote en middelgrote bedrijven in toenemende mate cash aan om hun balans te verstevigen, maar ook om af te wachten.
Zo heeft een bedrijf als Siemens meer dan € 15 miljard in cash en zal daar nog zo’n € 2 miljard aan toevoegen als haar dochter Osram later dit jaar naar de beurs […]

Armoede daalt neer op Griekenland

25-07-2011

Armoede daalt neer op Griekenland
 
De zich opstapelende bezuinigingen en belastingverhogingen in Griekenland zorgen ervoor dat het land waarschijnlijk verder ondergedompeld zal worden in bittere armoede.
Er zijn in Griekenland zo’n 960.000 bedrijven geregistreerd, waarvan er 930.000 vijf of minder employees hebben. Dit zijn niet de bedrijven die kunnen profiteren van buitenlandse handel, maar zich hoofdzakelijk richten op de binnenlandse markt en dus de binnenlandse consumptieve vraag. Niet minder dan 70% van de Griekse productie is bestemd voor de binnenlandse markt. Berekeningen […]

Bankroet zit in de genen

22-07-2011

Opnieuw kan Griekenland niet aan haar verplichtingen voldoen, althans de geleerden zijn nog druk aan het debatteren of hier technisch sprake is van een default of niet. De looptijden van de Griekse leningen zijn verlengd, de rente verlaagd en de bedragen verhoogd maar construeert dat een default?
De Europese versie van een monetair fonds, European Financial Stability Facility (EFSF), zal de Griekse obligaties garanderen zodat de Europese Centrale Bank ze als onderpand kan blijven accepteren.
Het lijkt hier toch te gaan om […]

Onverantwoord getouwtrek om Amerikaanse staatsschuld

22-07-2011

Terwijl de republikeinen en democraten in de VS rollend over straat gaan over de vraag of het schuldenplafond verhoogd moet worden of niet en zo ja welke voorwaarden er aan verbonden moeten worden, komt de deadline steeds dichterbij. De Amerikaanse (federale) staatsschuld is bijna $ 14,5 biljoen, ongeveer gelijk aan hetgeen de Amerikanen gezamenlijk produceerden vorig jaar.
Het is altijd al zo geweest dat het Amerikaanse congres goedkeuring moest verlenen voor […]

Democratie staat oplossing financiële crisis in de weg

22-07-2011

Sir Winston Churchill zei het al: “democratie is de slechtste vorm van bestuur, op de andere vormen na die al zijn uitgeprobeerd”. Natuurlijk zou niemand anders willen, maar de democratie staat een doorslaggevende oplossing van het huidige schuldenprobleem in de weg.
Neem nu de Italiaanse regering. Door de recente locale verkiezingsnederlagen is de regering wars van het nemen van impopulaire maatregelen.
Ze hebben weliswaar besloten om € 47 miljard te bezuinigen, […]

Obligaties op de rand van de afgrond?

22-07-2011

In 1982 zei een van de Amerikaanse financiële analisten waarmee wij dagelijks spraken plotseling : “sell your house and buy the bonds” (verkoop je huis en koop obligaties). Dat bleken profetische woorden aangezien de prijs van een Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van 30 jaar en een fictieve coupon van 8% nog geen 50 noteerde. Het bleek het begin van een opmars die bijna 30 jaar zou duren. De koers van deze obligatie staat nu rond de 125 en noteerde […]

Onderzekerheid? Waarom niet in aandelen?

28-06-2011

Het negativisme slaat toe en beleggers worden overspoelt met rampspoeden zoals de Griekse crisis, schier onoverbrugbare schuldenlasten van landen, wankele valuta’s, ruziënde politici,vergrijzing, dreigende inflatie en de kans op een dubbele dip recessie.
Het goede nieuws is dat veel zo niet alles van het bovenstaande al bekend is en veronderstelt mag worden enigszins in de prijzen te zijn verwerkt. Het tweede goede nieuws is dat aandelen ook de oplossing voor het probleem kunnen zijn.
Zoekt u rendement en bent u bang […]

Gaan er valuta’s imploderen?

17-06-2011

Dagelijks verschijnen er bulletins en opinies over het ophanden zijn van een ineenstorting van de euro dan wel van de dollar. Bij de zoekmachine Google verschijnen meer dan 55 miljoen hits als je zoekt naar artikelen over de ineenstortende dollar en 30 miljoen als je uitgaat van een euro-implosie.
Sommige analisten zijn pessimistisch gestemd over beide munten. Zoals Jim Rogers. Hij is zeer flauw gestemd op de dollar voor de lange termijn, maar zou op […]

Zes weken dalende aandelenkoersen

14-06-2011

In Wall Street sloten de aandelen de eerste volle week van juni voor de zesde achtereenvolgende week lager af. Zes ononderbroken weken is een zeldzaamheid, die sinds 2002 niet meer is voorgekomen. Het grote verschil met toen en nu is dat de Standard and Poor’s Index in 2002 ruim 15% verloor en nu ruim 6%. Een periode van zeven dalende weken hebben we voor het laatst in 2001 gezien, toen de lucht uit de […]

Bezwijkt Nokia onder de concurrentie?

10-06-2011

Wie had een paar jaar geleden kunnen denken dat het Finse powerhouse Nokia zodanig moeite zou hebben de concurrentie bij te benen dat zo langzamerhand wordt gespeculeerd over de vraag of de reus lemen voeten heeft gekregen. Massaal worden de aandelen gedumpt en in de afgelopen drie jaar zagen de aandeelhouders meer dan 75% van hun vermogen in Nokia aandelen in rook opgaan. Zoals Nokia CEO Stephen Elop zelf al schrijft in interne memo’s […]

Vietnam, kansrijk beleggingsland maar niet voor iedereen

01-06-2011

In de afgelopen weken heeft de Vietnamese aandelenindex weer een gevoelige veer gelaten en aangezien we al een paar keer over Vietnam als goedkoopste beleggingsland hebben geschreven moeten we er toch op terugkomen.
Het grootste economische probleem in Vietnam is de inflatie. De cijfers van mei lieten een stijging zien van 19,78% ten opzicht van mei vorig jaar. In april was de twaalfmaandse prijsstijging “nog maar” 17,51%. Een teleurstelling voor de markt dus, maar gelukkig […]

De duurste banen ter wereld

30-05-2011

In het afgelopen maanden heeft de Amerikaanse Centrale Bank voor maar liefst $ 600 miljard in de economie gepompt oftewel monetair verruimd. Deze veel besproken actie staat bekend als QE2. Maar heeft het ook effect gehad? Publicist Brett Arends rekende onlangs voor dat de werkgelegenheid tijdens deze operatie met 700.000 banen is gestegen, hetgeen neer komt op $ 850.000 per baan.  In diezelfde periode is het aantal parttime banen met een gelijke hoeveelheid afgenomen. […]

Linke(dIn) Soep

25-05-2011


In januari van dit jaar schreef ik al over het voornemen van LinkedIn om een beperkte beursgang te maken. De waarde van het bedrijf werd toen becijferd op rond de $ 2 miljard. Inmiddels is de beursgang achter de rug en is de waarde in die vier maanden tijd fors opgelopen. Op basis van de uitgiftekoers van $ 45 was de marktwaarde al verdubbeld naar […]

Zilver, vrije val of koopgelegenheid?

09-05-2011

Het doet allemaal sterk denken aan 1980, toen de zilverprijs in korte tijd omhoog spoot naar $ 49,45 per troy ounce. Na 31 jaar weet zilver opnieuw de $ 50 grens te benaderen om vervolgens in enkele dagen tijd met 30% in elkaar te storten. De vraag is wat nu?
We mogen vaststellen dat bij die $ 50 per troy ounce een behoorlijke weerstand zit, maar daar houdt de vergelijking met 31 jaar geleden dan ook […]

Internetbubbel op herhaling

09-05-2011

Wie herinnert zich niet eind jaren negentig, toen de koersen van ieder aan het internet gerelateerde bedrijf explodeerde. Er werden absurde bedragen neergeteld en spoedig werden ook de indices de prooi van de dot-com-bedrijven. Een fikse correctie was het gevolg.
Twaalf jaar later hebben de indices zich nog steeds niet helemaal hersteld, of een nieuwe internetbubbel dient zich al weer aan. Waren begin dit jaar bedrijven als Linkedin en Facebook al flink in de belangstelling, nu […]

Huizenmarkt wordt straks weer interessant

02-05-2011

Door de economische crisis zit behoorlijk de klad in de huizenbouw in het Westen. En onder druk van de politiek en financiële instellingen zoals het IMF blijft in Nederland de aftrekbaarheid van de hypotheekrente op de agenda staan. Met alle onzekerheid van dien. Toch zijn de huizenprijzen in Nederland veel minder onder druk komen te staan dan in landen zoals de VS of Groot Brittannië waar de recessie veel harder heeft toegeslagen. In Amerika […]

Bernanke blijft volharden

02-05-2011

Terwijl de Amerikaanse autoriteiten nog bijkomen van de terechte vingerwijzing van Standard and Poor’s kredietbeoordelaars, neemt Federal Reserve voorzitter Alan Greenspan een voorschot op de vraag wat te doen na de afloop van het QE2 programma. Medio juni heeft de FED weer voor zo’n slordige $ 600 miljard aan Amerikaanse staatsleningen opgekocht om de economie te stimuleren. Echter, hij vindt de economie nog te fragiel en de inflatie nog bedeesd genoeg is om abrupt […]

Zweden groeit als kool

15-04-2011

Terwijl alle ogen zijn gericht op het sterke economische herstel van Duitsland of de economische drama’s in Griekenland, Portugal en Ierland dendert de Zweedse economie door.
De verwachting is dat deze dit jaar weer zal groeien met 4,6% tegen een groei van 5,5% vorig jaar. Sinds 1970 is de Zweedse economie niet zo sterk gegroeid. De relatief jonge regering van Premier Fredrik Reinfeldt verwacht aanhoudende expansie in de komende jaren van ruim 3,5% per jaar. Daar komt bij dat ze zelfs […]

Bezuinigen op z’n Amerikaans

06-04-2011

Zeker nu de Amerikaanse overheidsbegroting dit jaar een tekort laat zien van USD 1600 miljard en de overheid haar kredietplafond nadert, slijpen de politici hun messen om met oog op de presidentsverkiezingen van volgend jaar november indruk te maken op hun achterban. Het is natuurlijk al spijtig dat de Amerikanen zo’n onvoorstelbaar tekort hebben, maar het is helemaal jammer dat iedere issue  verpolitiekt wordt. Bijna iedere discussie loopt langs de partijlijn.
Deze week kwam de […]

De exit-strategie van de FED

30-03-2011

Terwijl sommige analisten verwachten dat de Amerikaanse Federal Reserve in reactie op de Japanse aardbeving en Tsunamie weinig anders kan doen dan de monetaire kraan open te houden, wordt er juist hier en daar hardop gesproken over de exit strategie.
Japan heeft na de Federal Reserve zelf en China de grootste portefeuille van Amerikaanse staatsleningen. Een bezit dat misschien moet worden aangesproken om de herbouw van Japan te bekostigen. Alle reden voor de grootste obligatiebeleggers ter wereld te veronderstellen dat de […]

Aardbeving ook op de Japanse beurs

22-03-2011

Aardbeving ook op de Japanse beurs.
De dramatische en allesverwoestende Japanse aardbeving en tsunamie hebben ook haar uitwerking niet op de Japanse financiële wereld gemist. Op de eerste beste handelsdag na het natuurgeweld dook de Japanse beurs met ruim 6% naar beneden. Daardoor staat de beurs daar alweer 15,6% onder het hoogste punt van de afgelopen twaalf maanden en een derde onder het niveau van eind 2008.
Uiteraard hebben de aandelen van bedrijven die op enige manier […]

Brazilië werkt aan de toekomst

22-03-2011

Brazilië werkt aan de toekomst.
Na een stijging van 70%, vanaf de bodem van de aandelenmarkt twee jaar geleden, staat de Braziliaanse Index, de Bovespa, ongeveer op hetzelfde niveau als in 2008. Sinds de stormachtige stijging van de koersen in de jaren daarvoor, heeft de beurs dus per saldo weinig gedaan in de afgelopen drie jaar. Niet dat de economie in Brazilië stil heeft gestaan. In de periode van 2000 tot 2008 […]

Translate »